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亿城股份:受行业限购影响,全年去化率降低

发布时间:2011-10-25    研究机构:海通证券

事件:2011年1-9月公司完成营业收入10.78亿元,同比减少8.49%;实现营业利润2.04亿元,同比增长40.89%;归属于上市公司所有者净利润1.03亿元,同比增长8.74%。实现基本每股收益0.09元,比去年同期减少10%。

投资建议:今年重头项目西山公馆前期仅对中关村软件园内员工销售,因此该项目销售推进情况低于预期。从目前销售进度看,预计公司全年销售额在40亿上下。按照年初80亿推盘计划看,全年预计去化率在50%左右。虽然相关项目未来销售周期会相应增长,但是考虑到当前项目储备位置较佳,未来业绩贡献依旧可观。我们略微调低公司业绩预期,预计2011、2012年EPS分别是0.48和0.60元,RNAV在7.85元。按照公司10月24日3.42元股价计算,对应PE为7.13倍和5.7倍。给予公司2011年12倍安全市盈率,对应股价5.76元,维持对公司的“买入”评级。

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