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房地产行业周报:政策放松预期临近,关注北京、杭州区域性机会

发布时间:2015-11-24    研究机构:国海证券

上周成交概述:

一手商品住宅:28个重点城市环比增长8.0%,同比增长20.5%,年初至今累计同比增长28.9%;一、二、三线城市分别环比增长12.1%、9.1%和1.4%

二手商品住宅:8个重点城市环比增长0.3%,同比增长67.4%,年初至今累计同比增长88.9%。

库存:所跟踪的11个城市可售面积为9052万平方米,环比前一周减少53.2万平方米,平均去化周期为37.6周,环比前一周下降0.7个月。

行业重要政策:公积金政策继续放宽,国管公积金最低贷款额提至70万,首次结清即可再申请;国务院发布生活性服务业意见,重点发展养老等领域;国务院办公厅转发《关于推进医疗卫生与养老服务相结合的指导意见》,全面部署进一步推进医疗卫生与养老服务相结合;山西省取消商品房购房限制,包括取消购买商品住房套数、户籍、年龄等限制;南宁提高经适房准入和上市交易门槛。

公司动态:中天城投全资子公司贵阳金融控股有限公司拟出资1.8亿元,参与投资设立百安互联网保险;荣盛发展拟投资互联网及健康、文旅、生物医药等产业;招商地产审核招商局蛇口工业区控股股份有限公司换股吸收合并本公司并募集配套资金事项,待公司公告并购重组委审核结果后复牌;滨江集团公开发行30亿元公司债券的申请已获证监会核准批复;保利地产100亿元定增申请获得证监会受理;海航投资(000616)转让三家房地产全资子公司100%股权;苏宁环球正在筹划与韩国高斯达克上市公司FNC Entertainment(韩国著名娱乐公司)签署股份认购协议。

国海房地产11月投资组合:保利地产(买入评级)、万方发展(买入评级)、空港股份(增持评级)、湖北金环(未评级)、嘉凯城(未评级),11月平均累计涨幅为20.5%,同期地产板块涨幅为9.95%。

投资建议:近期中央屡次发声重申房地产去库存问题,尽管年末行业基本面持续向好,但市场普遍担忧明年地产成交被过分透支,行业投资增速目前仍难见起色,短期内房地产政策存在进一步放松的预期,调整方向可能从首付比例、交易税费、公积金政策等环节入手,但我们预计其对于基本面影响有限,中长期我们继续看好转型类标的,重点推荐苏宁环球(大健康、大文体、大金融)、天健集团(养老健康)、湖北金环(养老旅游综合体)、万方发展(互联网医疗),以及受益国企改革的嘉凯城(浙商集团旗下地产平台)、空港股份(定增引入国开金融),区域类主题近期可重点关注北京及杭州相关投资机会。

风险提示:房地产政策收紧、经济下行压力持续加大等。

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